మిశ్రమ జిలీన్: ప్రతిష్టంభన మధ్య మార్కెట్ ధోరణులు మరియు కీలక దృష్టి ప్రాంతాల విశ్లేషణ

పరిచయం:ఇటీవల, చైనాలో దేశీయ మిశ్రమ జిలీన్ ధరలు ప్రతిష్టంభన మరియు ఏకీకరణ దశలోకి ప్రవేశించాయి, ప్రాంతాలలో ఇరుకైన-శ్రేణి హెచ్చుతగ్గులు మరియు పైకి లేదా క్రిందికి పురోగతికి పరిమిత అవకాశం ఉంది. జూలై నుండి, జియాంగ్సు పోర్ట్‌లోని స్పాట్ ధరను ఉదాహరణగా తీసుకుంటే, చర్చలు 6,000-6,180 యువాన్/టన్ పరిధిలో ఉన్నాయి, అయితే ఇతర ప్రాంతాలలో ధరల కదలికలు కూడా 200 యువాన్/టన్ లోపల పరిమితం చేయబడ్డాయి.

ధరలలో ప్రతిష్టంభన ఒకవైపు బలహీనమైన దేశీయ సరఫరా మరియు డిమాండ్, మరోవైపు బాహ్య మార్కెట్ల నుండి దిశాత్మక మార్గదర్శకత్వం లేకపోవడం వల్ల సంభవించవచ్చు. దేశీయ సరఫరా-డిమాండ్ డైనమిక్స్ దృక్కోణం నుండి, స్పాట్ మిక్స్‌డ్ జిలీన్ వనరులు గట్టిగా ఉన్నాయి. దిగుమతి ఆర్బిట్రేజ్ విండో యొక్క దీర్ఘకాలిక మూసివేత కారణంగా, వాణిజ్య నిల్వ ప్రాంతాలకు దిగుమతి రాకపోకలు తక్కువగా ఉన్నాయి మరియు మునుపటి కాలాలతో పోలిస్తే దేశీయ నౌకల సరఫరా కొద్దిగా తగ్గింది, ఇది ఇన్వెంటరీ స్థాయిలలో మరింత తగ్గుదలకు దారితీసింది.

సరఫరా పరిమితంగా ఉన్నప్పటికీ, మిశ్రమ జిలీన్ సరఫరాలో బిగుతు చాలా కాలం పాటు కొనసాగింది. జిలీన్ ధరలు సాపేక్షంగా ఎక్కువగా ఉండటంతో, ధరలపై సరఫరా బిగుతు యొక్క సహాయక ప్రభావం బలహీనపడింది.

డిమాండ్ వైపు, దేశీయ వినియోగం మునుపటి కాలంలో సాపేక్షంగా బలహీనంగా ఉంది. ఇతర సుగంధ ద్రవ్యాలతో పోలిస్తే మిశ్రమ జిలీన్ ధరలు ఎక్కువగా ఉన్నందున, బ్లెండింగ్ డిమాండ్ తగ్గింది. జూన్ మధ్య నుండి, PX ఫ్యూచర్స్ మరియు దేశీయ MX పేపర్/స్పాట్ కాంట్రాక్టుల మధ్య ధరల వ్యాప్తి క్రమంగా 600-700 యువాన్/టన్నుకు తగ్గింది, దీని వలన PX ప్లాంట్లు మిశ్రమ జిలీన్‌ను బాహ్యంగా సేకరించడానికి ఇష్టపడటం తగ్గింది. అదే సమయంలో, కొన్ని PX యూనిట్లలో నిర్వహణ కూడా మిశ్రమ జిలీన్ వినియోగం తగ్గడానికి దారితీసింది.

అయితే, ఇటీవలి మిశ్రమ జిలీన్ డిమాండ్ PX-MX స్ప్రెడ్‌లో హెచ్చుతగ్గులతో సమానంగా మార్పులను చూపించింది. జూలై మధ్య నుండి, PX ఫ్యూచర్స్ పుంజుకున్నాయి, మిశ్రమ జిలీన్ స్పాట్ మరియు పేపర్ కాంట్రాక్టులకు వ్యతిరేకంగా స్ప్రెడ్‌ను విస్తృతం చేశాయి. జూలై చివరి నాటికి, అంతరం సాపేక్షంగా విస్తృత శ్రేణికి 800-900 యువాన్/టన్నుకు విస్తరించింది, స్వల్ప-ప్రాసెస్ MX-to-PX మార్పిడికి లాభదాయకతను పునరుద్ధరించింది. ఇది మిశ్రమ జిలీన్ ధరలకు మద్దతునిస్తూ బాహ్య మిశ్రమ జిలీన్ సేకరణ కోసం PX ప్లాంట్ల ఉత్సాహాన్ని పునరుద్ధరించింది.

PX ఫ్యూచర్లలో బలం మిశ్రమ జిలీన్ ధరలకు తాత్కాలిక ప్రోత్సాహాన్ని అందించినప్పటికీ, ఇటీవల డాక్సీ పెట్రోకెమికల్, జెన్హాయ్ మరియు యులాంగ్ వంటి కొత్త యూనిట్ల ప్రారంభం తరువాతి కాలంలో దేశీయ సరఫరా-డిమాండ్ అసమతుల్యతలను తీవ్రతరం చేస్తుందని భావిస్తున్నారు. చారిత్రాత్మకంగా తక్కువ ఇన్వెంటరీలు సరఫరా ఒత్తిడి పెరుగుదలను నెమ్మదింపజేసినప్పటికీ, సరఫరా మరియు డిమాండ్‌లో స్వల్పకాలిక నిర్మాణాత్మక మద్దతు చెక్కుచెదరకుండా ఉంది. అయితే, కమోడిటీ మార్కెట్లో ఇటీవలి బలం ఎక్కువగా స్థూల ఆర్థిక సెంటిమెంట్ ద్వారా నడపబడుతోంది, ఇది PX ఫ్యూచర్స్ ర్యాలీ యొక్క స్థిరత్వాన్ని అనిశ్చితంగా చేస్తుంది.

అదనంగా, ఆసియా-అమెరికా ఆర్బిట్రేజ్ విండోలో మార్పులు దృష్టిని ఆకర్షించాల్సిన అవసరం ఉంది. రెండు ప్రాంతాల మధ్య ధరల వ్యాప్తి ఇటీవల తగ్గింది మరియు ఆర్బిట్రేజ్ విండో మూసివేస్తే, ఆసియాలో మిశ్రమ జిలీన్ సరఫరా ఒత్తిడి పెరుగుతుంది. మొత్తంమీద, స్వల్పకాలిక నిర్మాణాత్మక సరఫరా-డిమాండ్ మద్దతు సాపేక్షంగా బలంగా ఉన్నప్పటికీ, విస్తరించే PX-MX స్ప్రెడ్ కొంత పైకి ఊపందుకుంది, మిశ్రమ జిలీన్ యొక్క ప్రస్తుత ధర స్థాయి - సరఫరా-డిమాండ్ డైనమిక్స్‌లో దీర్ఘకాలిక మార్పులతో కలిసి - దీర్ఘకాలంలో స్థిరమైన బుల్లిష్ ట్రెండ్‌ల సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేస్తుంది.